Ministerul Finanțelor din Moldova a plasat cu mare succes 2 emisiuni de obligațiuni în valoare de peste 60 de milioane de lei. Și acesta, în opinia mea, este un plasament foarte reușit, ținând cont de nivelul scăzut al ratelor dobânzilor pe care îl are Moldova acum. De ce s-a întâmplat acest lucru? Să înțelegem în acest articol!
Care este diferența între obligațiunile de stat și depozite?
După modelul lor de funcționare, obligațiunile de stat sunt asemănătoare cu depozitele bancare. Este o obligație de plată. Într-un caz, este vorba despre obligația statului sau a companiei emitente, iar în celălalt caz – despre obligația băncii. Suma principală a datoriei și dobânzile pentru utilizarea banilor sunt complet plătite de debitor. Însă asemănările se opresc aici. Diferențele sunt mult mai mari. 1 diferență. Existența unei piețe secundare. De obicei, obligațiunile pot fi vândute înainte de termenul de maturitate. Aveți opțiunea de a aștepta termenul stabilit pentru returnarea banilor sau de a vinde titlul mai devreme, la prețul de piață curent.
Deocamdată, nu este foarte clar dacă acest lucru va fi relevant pentru Moldova. Există anumite instrumente ale pieței secundare planificate pe platforma EVMS, dar nu este foarte clar cum vor funcționa exact.
2 diferență. Modificarea prețurilor. Spre deosebire de depozite, unde suma datoriei rămâne constantă, prețul de piață al obligațiunilor poate varia. Acesta depinde de starea emitentului, de nivelul ratelor curente și de mulți alți factori.
De exemplu, dacă o obligațiune a fost cumpărată cu o rentabilitate de 5%, iar acum ratele dobânzii în acea monedă au crescut la 10%, atunci titlul respectiv se va ieftini semnificativ pe piața secundară. Acest lucru se întâmplă pentru că cererea pentru un astfel de titlu cu o rentabilitate mai mică va fi scăzută.
Astfel, un titlu cu valoare nominală de 100 $ pe piața secundară poate costa 90 $ sau 120 $, în funcție de cererea și oferta de pe piață
3 diferență. Ratele și randamentele. De obicei, randamentele obligațiunilor de stat sunt mai mari decât ratele la depozitele bancare.
În plus, băncile însele folosesc foarte des obligațiuni de stat pentru a plasa fonduri libere. Acestea atrag bani din depozite și apoi plasează soldurile în obligațiuni de stat.
4 diferență. Garanții de stat. Depozitele în Moldova sunt asigurate până la suma de 200.000 lei. Indiferent de ce s-ar întâmpla cu banca, statul compensează depozitele în limita acestei sume. În cazul obligațiunilor de stat, nu există un astfel de mecanism.
Însă, de fapt, obligațiunile de stat sunt deja o obligație a statului și, prin urmare, sunt garantate de acesta, implicit. De asemenea, merită menționat că obligațiunile de stat în moneda națională sunt, în principiu, cel mai sigur instrument pentru plasarea banilor.
Dacă sunteți interesat să aflați mai multe despre investițiile în obligațiuni și alte instrumente, puteți studia cursul meu gratuit pentru cetățenii Moldovei. În acesta sunt adunate toate aspectele importante despre investițiile în acțiuni, obligațiuni și fonduri internaționale.
Acum să analizăm de ce acestă emisiune de obligațiuni de stat ale Moldovei a devenit atât de populară? În primul rând, merită menționat că interesul investitorilor pentru această emisiune de obligațiuni a fost determinat de noutatea platformei. Mulți au fost curioși să testeze și să vadă funcționalitatea noii platforme, prin care Ministerul Finanțelor va plasa obligațiunile și va atrage bani direct de la investitorii privați. Acesta este, de fapt, un produs destul de unic. În majoritatea țărilor, obligațiunile sunt plasate prin intermediul brokerilor. În cazul nostru, în toți anii precedenți, investitorii privați din Moldova au participat la plasarea obligațiunilor de stat prin intermediul băncilor. Prin urmare, platforma este destul de unică și atrăgătoare. În al doilea rând, randamentul ridicat. Două emisiuni de obligațiuni au fost oferite pe EVMS pentru 1 și 2 ani, cu rata de 6,85% și, respectiv, 7%. Și aceasta la o rată de bază de 3,25% în Moldova.
Rentabilitatea este foarte, foarte mare. De exemplu, în 2022, când rata dobânzii de bază era de 21,5%, emisiunile de obligațiuni pe termen de 1-2 ani se plasează la aproximativ 23% - 23,5%. Adică cu 2% mai mult decât rata dobânzii de bază. Acum, plasamentele sunt de două ori mai mari decât rata de bază, iar aceasta este o ofertă foarte favorabilă. Pentru comparație, cea mai favorabilă variantă în rândul depozitelor bancare cu același termen este de 4,5% în Moldova. Rentabilitatea ridicată a devenit motivul determinant pentru popularitatea noilor plasamente. Al treilea motiv - condiții clare și simple de plasare. Aici trebuie să acordăm merite creatorilor platformei EVMS și Ministerului Finanțelor, care au pregătit astfel de oferte. Deoarece titlurile au fost plasate cu rentabilitate fixă, iar pentru un utilizator nepregătit, acest lucru este mult mai convenabil. Practic, răspundeți la întrebarea: sunteți pregătit să împrumutați cu o dobândă de 6,85% pe un an sau 7% pe 2 ani? Și într-un singur clic puteți utiliza această ofertă. De fapt, de obicei, plasamentele inițiale de obligațiuni nu se desfășoară astfel. De obicei, acestea au loc sub formă de licitații. Emitentul (statul sau compania) stabilește un interval indicativ, de exemplu, 6,50% - 7%. Investitorii își plasează ofertele în cadrul acestei licitații, iar cu cât rata dobânzii indicate este mai mică, cu atât șansele investitorului de a obține obligațiuni în cadrul licitației sunt mai mari. În Moldova, EVMS a simplificat considerabil acest proces. Există o rată predeterminată. Și puteți literalmente cu 1 click să cumpărați valori mobiliare la această rată. În final, plasamentele prin EVMS par a fi o opțiune foarte interesantă pentru investițiile în lei. Ratele dobânzilor sunt semnificativ mai mari decât cele oferite de bănci, iar procesul este simplu, transparent și complet online. De aceea, este recomandat să luați în considerare posibilitatea de a participa la următoarele emisiuni.