ДомойФинансист Влад ГратиИнвесторы оценили: феноменальный спрос на гособлигации Молдовы

Инвесторы оценили: феноменальный спрос на гособлигации Молдовы

Минфин Молдовы очень удачно разместил 2 выпуска облигаций на сумму более 60 млн леев. И это, на мой взгляд, очень удачное размещение, учитывая низкий уровень ставок, который сейчас есть в Молдове. Почему так случилось? Давайте разберёмся в этой статье! Чем гособлигации отличаются от депозитов?

По модели своей работы гособлигации похожи на банковские депозиты. Это долговое обязательство. В одном случае государства или компании эмитента, а во втором случае — обязательство банка. Тело долга и проценты за использование денег полностью погашаются должником. Но на том сходства заканчиваются. Различий гораздо больше. 1 отличие. Наличие вторичного рынка. Облигацию обычно можно продать до срока погашения. У вас есть выбор: либо дождаться обозначенного срока возврата денег, либо продать бумагу раньше по текущей рыночной цене.

Пока не очень понятно, актуально ли это будет для Молдовы. Какие-то инструменты вторичного рынка планируются на самой платформе EVMS, но пока не очень понятно, как именно это будет работать.

2 отличие. Изменение цен. В отличие от депозитов, где тело долга всегда остаётся одинаковым, рыночная цена облигаций может меняться. В зависимости от состояния эмитента, от уровня текущих ставок и от многих других параметров.

Например, если облигация была куплена с доходностью 5%, а сейчас ставки в этой валюте поднялись до 10%, то первая бумага на вторичном рынке сильно подешевеет. Потому что спроса на бумагу с такой доходностью будет немного. Таким образом, бумага с номиналом в $100 на вторичном рынке может стоить и $90 и $120, в зависимости от спроса и предложения на рынке

3 отличие. Ставки и доходность. Обычно доходность по гособлигациям выше, чем ставки по депозитам в банках.


Более того, сами банки очень часто используют гособлигации для размещения свободных средств. Привлекают деньги на депозиты, а потом остатки размещают в том числе и в гособлигациях.

4 отличие. Государственные гарантии. Депозиты в Молдове страхуются на сумму до 200 тысяч леев.


Что бы не случилось с банком, государство компенсирует депозиты в пределах этой суммы. В гособлигациях такого механизма нет. Но на самом деле, гособлигации итак являются обязательством государства, и по умолчанию гарантированы государством. К тому же, стоит отметить, что государственные облигации в национальной валюте — это в принципе самый надёжный инструмент для размещения денег.


Если вам интересно узнать больше об инвестициях в облигации и в другие инструменты, вы можете изучить мой бесплатный курс для граждан Молдовы. В нем собраны все важные моменты об инвестициях в зарубежные акции, облигации и фонды.


Давайте теперь рассмотрим, почему именно этот выпуск гособлигаций Молдовы стал таким популярным? Во-первых, стоит отметить, что интерес инвесторов к этому выпуску облигаций был обусловлен новизной платформы. Многим было интересно протестировать и посмотреть на функционал новой платформы, через которую Минфин будет размещать облигации и привлекать деньги напрямую у частных инвесторов. На самом деле, это довольно уникальный продукт. В большинстве стран мира облигации размещаются через брокеров. В нашем случае, все предыдущие годы частные инвесторы в Молдове участвовали в размещении гособлигаций через банки. Поэтому платформа довольно уникальная и сама по себе привлекает внимание. Во-вторых, высокая доходность. На EVMS было предложено 2 выпуска облигаций на 1 и 2 года с доходностью 6,85% и 7% соответственно. И это при ключевой ставке в 3,25% в Молдове.


Доходность очень и очень высокая. Например, в 2022 году, когда ключевая ставка была 21,5%, а размещения 1-2 летних облигаций проходили в районе 23% - 23,5%. То есть на 2% выше ключевой ставки. Сейчас же размещения проходят вдвое выше ключевой ставки, и это очень выгодное предложение. Для сравнения, самый выгодный вариант среди банковских депозитов с тем же сроком сейчас в Молдове 4,5%. Высокая доходность стала определяющей причиной популярности новых размещений. Третья причина — понятные и простые условия размещения. Тут стоит отдать должное создателям EVMS и Минфину, который подготовил такие предложения. Потому что бумаги размещались с фиксированной доходностью. И для неподготовленного пользователя это гораздо удобнее. Вы буквально отвечаете на вопрос: готовы ли вы дать в долг под 6,85% на год или под 7% на 2 года. И в один клик можете использовать это предложение в 1 клик. На самом деле обычно первичные размещения облигаций обычно проходят не так. Обычно они проходят в виде аукционов. Эмитент (государство или компания) назначает индикативный диапазон. Например, 6,50% - 7%. Инвесторы выставляют свои ставки на этот аукцион, и чем ниже указанная ставка доходности, тем больше у инвестора шансов получить облигации в этом аукционе. В Молдове на EVMS этот процесс заметно упростили. Есть заранее известный размер ставки. И вы буквально в 1 клик можете купить бумаги по этой ставке. В итоге, размещение через EVMS пока выглядят очень интересным вариантом инвестиций в леях. Ставки тут заметно выше, чем в банках, это просто, прозрачно и полностью онлайн. Поэтому обязательно рассмотрите возможность участия в следующих размещениях.


Также смотрите

Вам будет интересно
img