В ответ на растущую инфляцию, вызванную резким ростом тарифов на энергоносители, Национальный банк Молдовы (НБМ) принял решение повысить базовую ставку на 2 процентных пункта, до 5,6% годовых. Такое решение, объявленное 10 января, стало результатом внеочередного заседания правления банка.
Для чего НБМ повышает ставки?
Повышение базовой ставки является ключевым инструментом денежно-кредитной политики, направленным на регулирование инфляции. Повышая стоимость кредитов, центральный банк стремится снизить совокупный спрос в экономике и тем самым замедлить рост цен.
Основной причиной повышения ставки стала обеспокоенность НБМ ускорением инфляции. Резкое повышение тарифов на газ, тепло и электроэнергию, произошедшее в конце 2024 – начале 2025 года, оказывает существенное давление на потребительские цены. По мнению регулятора, данные шоки со стороны предложения могут привести к дальнейшему росту инфляции в среднесрочной перспективе. Кроме того, в НБМ отмечают, что инфляционные ожидания населения и бизнеса также начинают расти. Это означает, что люди и компании начинают включать в свои планы более высокие темпы роста цен, что может еще больше усилить инфляционные процессы.
Последствия повышения ставки
Увеличение базовой ставки, скорее всего, приведёт к росту процентных ставок по кредитам для населения и бизнеса. Это может оказать негативное влияние на экономическую активность, поскольку сделает кредиты более дорогими и менее доступными. С другой стороны, повышение ставки может привлечь больше иностранных инвестиций в государственные ценные бумаги Молдовы, что будет способствовать укреплению национальной валюты.
В НБМ подчёркивают, что решение о повышении ставки было принято с учётом сложности текущей экономической ситуации. Регулятор признает, что увеличение стоимости кредитов может негативно повлиять на экономический рост. Однако, по мнению банка, борьба с инфляцией на данный момент является приоритетной задачей.
«Решение было принято на основе анализа и оценки последней макроэкономической информации, связанной с внешней и внутренней средой, в частности, перспектив ускорения инфляции на фоне повышения внутренних тарифов на сетевой газ, тепло и электроэнергию, скорректированных в декабре 2024 года и январе 2025 года. Резкое повышение цен на энергоносители создаст дополнительное инфляционное давление на инфляционный процесс с точки зрения производственных затрат и цен, а также инфляционных ожиданий домохозяйств и экономических агентов», - говорится в пресс-релизе НБМ.
Перспективы
Дальнейшая динамика процентных ставок будет зависеть от развития ситуации в мировой и молдавской экономике. Если инфляционные ожидания продолжат расти, НБМ может принять решение о дальнейшем повышении ставки. Однако если инфляция начнёт замедляться, то регулятор может вернуться к более мягкой монетарной политике.
Решение НБМ повысить базовую ставку является свидетельством серьёзности инфляционных рисков, с которыми сталкивается Молдова. Данное решение отражает стремление регулятора обеспечить стабильность цен и сохранить доверие к национальной валюте. Однако последствия этого решения будут зависеть от многих факторов, в том числе от динамики мировых цен на энергоносители, темпов экономического роста и поведения инфляционных ожиданий.
